现在这个时间点，观察到两件事：

1. 华为的大模型哑火。国内的AI圈反而没那么多恶臭拉踩舆论
2. 雷不斯天天给MIMO搞新闻。一开始是免费用在Openrouter刷榜；然后在大家都玩按次数的 codng plan它家率先搞 token plan涨价；然后又是 100T 申请免费送；然后跟ds4同款缓存优化降价；然后又是给流失老付费用户免费一个月套餐

MIMO是很用力的去刷榜。why？

马斯克几百亿买 cursor，一个vscode套壳，why？

这两个问题，我在过去几周一直琢磨，那就是 AI 行业和 软件 互联网 最大的差别，他是有边际成本的。他的玩法变了

雷不斯刷榜的 Openrouter 和马斯克买的 Cursor，还有遍地开花的 “中转站”，而且据说有大厂买中转站数据去训练和蒸馏。

边际成本不为0 ，中间商，这两件事在我脑海里酝酿出一个结论：

AI 属于传统行业

• 它每次吐 token 是有不可忽视的制造成本的；
• 中转站，Openrouter，Cursor，属于柜台费

对于这个说法，跟身边的人和网友交流，并不能服众。跟AI交流，它一通分析，边际成本 和 柜台费 渠道费 有一定关联，但是没有必然因果性。它举了很多例子，比如 Appstore, Steam，音乐平台也算渠道。Tesla 也算没渠道。

AI还买域名、租服务器，买Google Ads、做SEO等平台广告费，接入 Stripe、PayPal 或支付宝都算渠道费

我觉得有点不可信，掰扯了几句。金融和 基础设施 打广告 不太算渠道吧。无论谁哪个行业这些成本都有，也绕不开。大家都是同一起跑线。这个渠道也不存在特定歧视

我这里纠结的”柜台费“，特指 “保护费”，你不给渠道上供，人家就改卖你竞品，导致你不得不走额外负担和预算。

传统行业特别维护渠道商利益甚至搞排他

AI接下来一段回答突然点醒了我。

传统行业有“物理库存”的生死劫
造一辆车、酿一批酒、生产一批家电，边际成本极高，且会产生巨大的库存。厂商如果自己去卖，一旦卖不出去，资金链就断了。渠道商的核心价值是“蓄水池”和“压货”。
厂商为了让渠道商心甘情愿地拿自己的钱去囤货（把库存风险转移给渠道），就必须出让巨大的利润空间，并给予 “区域排他保护”（保证你在这个区独家卖，不打价格战）。本质：传统厂商给渠道商“上供/排他”，是为了买渠道商的“库存吞吐能力”和“资金垫付”。

其实核心不在 边际成本，而是库存压力，资金周转。

关键的来了：AI模型供应商同样有库存压力。

我把这句话扔给AI，AI说你说得对，然后分析了一通 GPU 折旧，HBM 价高，DC耗电，降温散热 等等成本问题

哈哈哈哈。AI果然还是太笨

AI库存费问题不在于GPU闲置，而在于没有真实用户使用数据，无法投入下一轮迭代，跟竞品相比会越来越落后。

公开语料就那么多，预训练大差不差，全靠后训练 指令遵循这些地方拉开差距了

token回笼，就是这个时代的现金流。你没有真实用户使用互动，你的模型就会被竞品淘汰。

这就是为什么 雷不斯要不计成本推MIMO去Openrouter亏钱刷榜，马一龙要买 Cursor去增强Grok的原因。

这就是中间商、柜台越来越重要的理由。

AI属于传统行业，重资产制造业。

（或许这就是华为只卖高利润硬件不做大模型的理由？）